La semana pasada fue una gran semana para la industria de las "Cripto". La SEC aprobó 11 ETF de Bitcoin al contado, lo que les permitió negociar legalmente en los EE. UU. el 10 de enero ; sin embargo, no estuvo exento de controversia ya que el día antes del anuncio oficial, se publicó un anuncio falso en la cuenta X de la SEC que luego se atribuyó a un hackeo: un comienzo verdaderamente dramático.

Para bien o para mal, los reguladores están aquí ahora, y los ETF Cripto envueltos en Wall Street registraron operaciones récord en el Día 1 de más de $ 4,6 mil millones. Entonces, ¿qué pasa después? Por un lado, el pronóstico publicado recientemente por JPMorgan espera que $36 mil millones de otras inversiones en Cripto se trasladen a los ETF, mientras que, por otro lado, muchas empresas están negando el acceso a sus clientes para invertir en estos productos.

Katherine Kirkpatrick Bos , directora jurídica de CBOE Digital , nos explica lo que sigue para 2024 y las Cripto ahora que los reguladores estadounidenses están aquí.

Feliz lectura.

– SM

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En 2022, llegó el “Cripto ” con una tormenta de fraude, dependencia excesiva de las deudas incobrables y quiebras. Estos dolorosos Eventos llevaron a dos cosas que ahora se sienten profundamente en todo el mundo de las Cripto : la maduración de la industria y la reacción regulatoria. En primer lugar, los proyectos son más prudentes. El mercado lateral de Cripto legalidad y cumplimiento permanece activo. Las canas a menudo ya no se consideran algo del todo malo, particularmente con respecto al compromiso institucional.

En segundo lugar, ya había un aumento natural del escrutinio regulatorio alineado con el crecimiento de la industria. Se habló mucho del anuncio de la SEC de la asignación de 20 puestos adicionales en la recién renombrada Unidad Cripto y Criptoactivos (anteriormente Unidad Cibernética) en mayo de 2022, poco antes del colapso de Terra/ LUNA , pero esa fue la forma en que la comisión abordó la explosión de los Mercados . Ahora, en respuesta al entorno de aplicación activa y al escrutinio general impuesto a cualquier actividad o entidad que interactúe con activos digitales, los proyectos buscan “ir al extranjero” en un intento de inmunizarse de la presión regulatoria de los EE. UU., o duplicar el cumplimiento y las mejores medidas. prácticas en tierra.

2023 fue un año de desafío y estabilización en las Cripto. Las entidades de servicios financieros tradicionales (“tradfi”) redujeron su compromiso con las Cripto y DeFi, las asociaciones exploratorias nunca se materializaron, los legisladores aplaudieron y enfurecieron a la industria, y más entidades e individuos buscaron opciones seguras y confiables en Cripto. Ahora, con la reciente aprobación puntual del ETF de BTC que ha llevado a más inversores institucionales y de menor riesgo a un compromiso al menos tangencial con las Cripto, ¿qué aportará el entorno regulatorio estadounidense de 2024 y cómo afectará eso a la inversión y el compromiso con las Cripto?

Enfoque regulatorio

Los reguladores han indicado que seguirán centrándose en la lucha contra el blanqueo de dinero, DeFi, intermediarios financieros y conflictos de intereses. Para evitar potencialmente la aplicación de la ley, las entidades reguladas en Cripto deberán tener la mejor transparencia y cumplimiento de su clase, y las entidades no reguladas en Cripto deben tener una justificación clara para la falta de regulación o no deben tener ningún vínculo con los EE. UU., o, como mínimo, ningún compromiso o marketing hacia posibles clientes estadounidenses y medidas afirmativas para bloquear dicha actividad.

2024 trae una gran promesa para el crecimiento del compromiso institucional y comercial con las Cripto, y el escrutinio regulatorio obligará a los proyectos a analizar detenidamente su riesgo, cumplimiento e infraestructura legal. Observe las siguientes áreas de crecimiento del comercio de criptomonedas y sus riesgos regulatorios:

Custodia de Cripto : un área de inversión continua para bancos extranjeros en respuesta a la demanda de los clientes; esta es un área desatendida en los EE. UU. en gran parte debido a preocupaciones regulatorias. A medida que avanza la Tecnología , están surgiendo soluciones más prometedoras para la seguridad y la protección, pero esas soluciones deben pasar una evaluación regulatoria y, en última instancia, legislativa.

Tokenización : la investigación y el desarrollo en esta área tanto de las Cripto como del comercio se disparó en 2023. Los reguladores aparentemente han sido más receptivos a la tokenización como blockchain o fintech que a las Cripto , y los bancos han estado liderando cada vez más la carga en este campo. Por lo tanto, es probable que esto siga siendo objeto de escrutinio debido a los grandes nombres involucrados, pero también debería obtener legitimidad gracias a los grandes nombres involucrados.

Lucha contra el lavado de dinero : esta es un área de riesgo existencial para las Cripto (reguladas o no reguladas), por lo que las partes deben continuar enfocándose en interactuar con entidades con mejores prácticas en procesos rigurosos de conocimiento de su cliente y evaluación de sanciones. Busque avances Tecnología más sofisticados, como el uso depruebas de conocimiento cero y verificación de identidad en cadena, para ayudar a facilitarlo. Los reguladores seguirán exigiendo responsabilidad en este frente incluso a las entidades “descentralizadas”.

Este año promete una oleada continua de actividad por parte de los reguladores estadounidenses. Lo mejor que puede pasar es un compromiso continuo y cada vez mayor entre la industria, los reguladores y los legisladores, quienes están trabajando para mejorar y aprovechar el status quo.

- Katherine Kirkpatrick Bos , directora jurídica de CBOE Digital

¿Cuáles son los principales obstáculos regulatorios para las empresas que participarán en el mercado de las Cripto en 2024?

El impacto de los cambios regulatorios en las empresas de Cripto es significativo, pero varía según la naturaleza del negocio. Los desafíos regulatorios clave de este año incluirán el cumplimiento de los estándares globales ALD en evolución y la comprensión de las diferencias matizadas en las clasificaciones de criptoactivos entre regiones. Por ejemplo, un token digital podría considerarse una mercancía en una jurisdicción pero un valor en otra, lo que requiere un enfoque diverso de cumplimiento. Las empresas deben invertir en marcos de cumplimiento sólidos que sean flexibles y respondan a estas diversas regulaciones, incluida la prevención de delitos financieros, la clasificación de activos y la integridad del mercado. Habrá una variedad de enfoques para la implementación regulatoria en estas áreas.

¿Cómo pueden las empresas navegar eficazmente por las diversas regulaciones Cripto internacionales?

Navegar eficazmente por las regulaciones Cripto internacionales requiere una estrategia que combine principios de cumplimiento global y al mismo tiempo se adapte a los requisitos regulatorios locales. Las instituciones de TradFi han operado en un panorama global con una regulación fragmentada durante años. Por el contrario, las empresas de Cripto deben madurar en una fracción del tiempo para seguir operando en el entorno sin fronteras que habitan. Esto implica un seguimiento continuo de las tendencias regulatorias en Mercados clave, el despliegue de un equipo de cumplimiento capacitado y el aprovechamiento de la Tecnología para optimizar los procesos de cumplimiento. El éxito en esta área a menudo depende de qué tan bien una empresa pueda integrar estas estrategias de cumplimiento en su marco operativo más amplio, permitiendo agilidad en la respuesta a los cambios regulatorios y al mismo tiempo manteniendo una comprensión firme del panorama regulatorio global.

— Andrew Price , director de cumplimiento, Zodia Mercados

Explicación de los ETF de Bitcoin : las diferencias entre spot y futuros junto con el activo subyacente.

Morgan Stanley expresa su preocupación de que las monedas digitales del banco central (CBDC), junto con Bitcoin, tengan el potencial de reducir el dominio del dólar estadounidense.

La entrevista del CEO de BlackRock, Larry Fink, cubre sus pensamientos sobre las aprobaciones de ETF, los ETF de Ether y el camino hacia la tokenización.