Los egresos de USDC superan los US$10.000M mientras el dominio de tether alcanza su máximo en 22 meses

Los inversores de criptomonedas están huyendo de la stablecoin de Circle, USD coin (USDC), y muchos de ellos se están pasando a tether, que alcanzó la participación de mercado más alta en 22 meses.

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Las salidas netas del token USDC superaron los US$10.000 millones desde el 10 de marzo cuando los reguladores pusieron fin a las operaciones de Silicon Valley Bank (SVB), socio bancario principal de reservas. La empresa estadounidense de pagos Circle ha sabido sortear las consecuencias del colapso de SVB y USDC logró recuperar la paridad con el dólar que había perdido inmediatamente después de conocerse la noticia. Aun así, el token cayó 23% desde su alguna vez capitalización de mercado de US$43.000 millones, según el rastreador de precios de criptomonedas CoinGecko.

El desplome de USDC se produce en un momento en el que el sector de las stablecoins ha quedado bajo una severa prueba por las incertidumbres del sector bancario y el mayor escrutinio regulatorio. El token BUSD, de Binance, y otras stablecoins también registraron fuertes caídas.

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Aun así, USDC sigue siendo la segunda stablecoin más importante con una capitalización de mercado de US$33.000 millones. Circle respalda el valor del token con bonos a corto plazo del gobierno administrados por el gigante gestor de inversiones BlackRock y con reservas en efectivo en diversos bancos estadounidenses. Tras los colapsos del sistema bancario, Circle movió “sustancialmente todo” el efectivo a BNY Mellon, uno de los principales bancos de custodia del mundo, y dejó “fondos limitados” en otros socios, según la empresa.

Los egresos aumentaron a partir del 10 de marzo cuando SVB colapsó y bloqueó por días US$3300 millones en depósitos de reservas en efectivo en sus bóvedas hasta que el gobierno intervino. El acontecimiento desencadenó una agitación en el mercado de stablecoins, ya que USDC y otras stablecoins más pequeñas perdieron su paridad con el dólar de manera temporal. Además, esto también resaltó el hecho de que las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria dependen de la solidez de los sistemas financieros tradicionales.

Durante la semana pasada, los inversores han reembolsado US$1500 millones más en USDC que en otras emisiones, incluyendo al bróker de criptomonedas declarado en quiebra Voyager, que reembolsó US$150 millones el martes. Dado que USDC vincula su precio a US$1, una caída en la oferta del token significa que los inversores han cambiado los tokens USDC por dólares estadounidenses. El resultado es egresos netos.

“USDC ha sobrevivido a la batalla, pero sigue sin estar claro si ganará la guerra”, escribió este mes el bróker de activos digitales Enigma Securities en un informe.

La mayoría de los inversores parece haber huido a USDT de Tether, la principal stablecoin del mercado, lo que empujó su dominio hasta los niveles más altos desde mayo de 2021.

USDT representa una pieza fundamental en la infraestructura del ecosistema de criptomonedas y es ampliamente utilizada para facilitar el trading en los exchanges. Su emisor, Tether, ha tenido que enfrentar por años el escrutinio sobre sus activos de reserva y la falta de transparencia, pero parecería que últimamente esos problemas ya no son tan importantes para los inversores.

El mercado de stablecoins, que asciende a US$132.000 millones, ha estado en medio de una significativa reestructuración desde febrero cuando los reguladores de Nueva York le ordenaron al emisor Paxos que dejara de acuñar Binance USD (BUSD), la tercera stablecoin más importante. La oferta de BUSD ha caído por debajo de US$8000 millones desde los US$16.000 millones de principios de febrero.

Tal como CryptoCompare puso de relieve en su informe de mercado de marzo, USDT se aprovechó del retroceso de BUSD y de la caída de USDC.

Desde el 10 de marzo, la capitalización de mercado de USDT sumó alrededor de US$8000 millones para alcanzar los US$79.500 millones y mantiene el 60% de la participación de mercado entre las stablecoins, según DefiLlama. La última vez que USDT registró una participación tan significativa fue en mayo de 2021.

“Irónicamente, los participantes que han tenido una posición más fuerte con la regulación y la integración del sistema bancario de Estados Unidos son considerados ‘inseguros’, con temores de que los activos puedan quedar varados”, tuiteó la semana pasada Jeremy Allaire, CEO de Circle. “Los participantes del mercado se están trasladando a plataformas sin supervisión, con exposiciones bancarias y de riesgo totalmente opacas y con historiales de controles laxos de riesgo financiero e integridad”.

Paolo Ardoino, CTO de Tether, dijo en una entrevista con CNBC que USDT tiene alrededor de US$1600 millones de exceso de reservas y que el emisor de la stablecoin está en camino de registrar una ganancia de US$700 millones durante el primer trimestre del año.

Otra stablecoin, trueUSD (TUSD), también ganó protagonismo gracias a que Binance la ha estado promocionando como una de las alternativas a BUSD y ha ampliado el trading con el token. La capitalización de mercado de TUSD alcanzó US$2000 millones desde un valor por debajo de US$1000 millones, y la posicionó como la quinta stablecoin más importante.

Editado por James Rubin.

Este artículo fue traducido por Natalia Paulovsky.