Bitcoin: las apuestas son bajistas mientras los futuros alcanzan un nivel récord

El mercado de futuros de bitcoin (BTC) está más amplio que nunca y los inversores parecen estar sumándose a las apuestas por una caída continua del precio.

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El interés abierto de los contratos perpetuos de bitcoin (es decir, futuros sin vencimiento) vinculados a la mayor criptomoneda alcanzó un nuevo récord de 565.579 BTC (US$ 10.600 millones) y superó el pico anterior de 548.096 BTC, de febrero de 2020, según la firma Arcane Research. Los datos incluyen posiciones en los mercados de materias primas tradicionales, como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), y de criptomonedas, como Binance y Bybit.

El interés abierto —conocido comúnmente como open interest— se refiere a la cantidad de contratos activos. Aunque un aumento en el interés abierto indica un ingreso de dinero al mercado, no ofrece demasiada información sobre su posicionamiento.

Es por eso que, en general, los traders leen el interés abierto junto con otras métricas, como la base de los futuros (la diferencia entre los precios de futuros y mercados spot) y las tasas de financiación, que representan el costo de mantener posturas alcistas o bajistas. Si las tasas de financiación son negativas, significa que el mercado se está inclinando a la baja.

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Este último parece ser el caso de bitcoin. “A nivel de mercados, el interés abierto es siempre neutral en términos netos, pero las posiciones cortas (operaciones bajistas) son las agresoras ahora”, afirmó Vetle Lunde, analista de investigación de Arcane.

Los futuros a corto plazo de bitcoin que están en los principales exchanges, incluyendo la CME) y Binance, han estado cotizando con descuento desde mediados de agosto respecto al precio spot, lo que indica movimientos bajistas.

De acuerdo con la información recolectada por la empresa de investigación de datos Skew, el descuento anual en los futuros de un mes que cotizan en CME se redujo a 10% este mes. La CME es considerada un indicador de la actividad institucional.

La salida de dinero desde los fondos de inversión cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) con base en los Estados Unidos que invierten en futuros bitcoin de CME parece haber empujado a las bases CME hacia el lado negativo.

“Los ETFs estadounidenses de BTC tuvieron un mal mes y lograron que la exposición BTC neta disminuyera 2879 BTC. Esto hizo que agosto sea el segundo peor mes para los ETF de los Estados Unidos desde su lanzamiento en octubre”, señaló Lunde en un informe publicado el 5 de septiembre.

Las tasas de financiación perpetuas de Bitcoin, actualizadas cada ocho horas, se mantuvieron principalmente negativas desde mediados de agosto, señal de que los traders cortos pagan a los traders largos para mantener la posición bajista en previsión de un derrumbe continuado del mercado.

Según datos recopilados por CoinDesk, bitcoin cayó a un mínimo de dos meses de US$18.558 a primera hora del miércoles.

La creciente influencia podría traer más volatilidad al mercado. “Me preocupa mucho la tendencia vertical del interés abierto. Este nivel de influencia en el mercado es insostenible si miramos la historia”, afirmó Lunde.

Este artículo fue traducido por Natalia Paulovsky.